Za założycieli monasteru Krechowskiego uznaje się mnichów z Ławry Pieczerskiej w Kijowie Joela i Sylwestra. W latach 1590. zamieszkali oni w jaskini wykutej w skale w odległości 12 km od Żółkwi. Z biegiem czasu mnichów stawało się coraz więcej i przy wsparciu magnata Stanisława Żółkiewskiego niedaleko od jaskini zbudowali oni cerkiew św. Piotra i Pawła, następnie cerkiew Przemienienia Pańskiego i cerkiew Świętej Trójcy, a także dzwonnice i cele. W monasterze znajdowała się cudowna ikona Bogurodzicy, podarowana mnichom przez lwowską prawosławną rodzinę Krasowskich. W 1721 r. monaster Krechowski przyjął unię i przeszedł na obrządek greckokatolicki. Monaster słynął z cudownych ikon, których w Krechowie było cztery: trzy ikony Bogurodzicy (w tym jedna z Werchraty) oraz ikona św. Mikołaja Wielkiego.